第二，对AI硬件供应商增长持续性的疑虑。AI芯片供应商英伟达在公布了强劲的季度财报后，其股价并未持续上涨。这一现象揭示了市场的深层担忧：即便是AI基础设施的核心供应商，其增长也高度依赖下游客户（主要是大型云计算公司）的资本支出。当这些客户因巨额投入而面临现金流压力时，市场开始质疑AI硬件采购需求的长期可持续性。投资者Michael Burry将其与2000年时的思科公司类比，指出其高额的采购承诺可能隐藏着需求错配的风险。
Samuel K. Moore
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财报显示，瑞幸咖啡2025年净新开店8708家，年末门店总数达31048家，成功突破三万大关，坐稳全球单市场咖啡品牌门店数量榜首。其中，自营门店20234家，联营门店10814家；全年自营门店收入362.43亿元，同比增长41.6%，联营门店收入115.94亿元，同比增长49.7%。四季度净新开店1834家，较三季度末门店总数增长6.3%，当期自营门店收入95.47亿元，联营门店收入28.47亿元。。雷电模拟器对此有专业解读